欧洲央行维持利率不变,9月降息悬念重重
元描述: 欧洲央行维持利率不变,9月降息悬念重重,行长拉加德表示决策将基于数据,经济表现和通胀压力成为关键因素。
引言: 欧洲央行在7月18日的利率决议中维持三大关键利率不变,显示出在6月降息25基点后的审慎态度。这一决定引发了市场对9月是否降息的揣测,而行长拉加德在随后的新闻发布会上表示,决策将基于数据,对9月是否降息持开放态度。
欧洲央行利率决议:维持现状,9月悬念重重
欧洲央行在7月18日的利率决议中维持三大关键利率不变,包括存款便利利率、主要再融资利率及边际贷款利率,分别保持在3.75%、4.25%及4.5%的水平,与市场预期相符。这一决定意味着欧洲央行在6月降息25基点后暂停了降息步伐,显示出其对通胀和经济前景的谨慎态度。
欧洲央行表示,资产购买计划(APP)投资组合正在逐步减少,疫情紧急购买计划(PEPP)投资组合每月平均减少75亿欧元,计划在2024年底停止PEPP下的再投资。同时,欧洲央行将定期评估定向长期再融资操作(TLTROs)对政策立场的影响,准备调整所有工具以确保实现通胀目标,并保留使用传导保护工具的选项,以应对市场风险。
通胀和经济表现:降息决策的关键因素
欧洲央行强调,中期通胀前景与先前评估大致吻合,但潜在通胀指标的波动预示着内部物价压力依旧显著,整体通胀预计在明年仍高于2%的目标。
行长拉加德在随后的新闻发布会上指出,欧元区劳动力市场的韧性为央行提供了等待的余地,以收集更多信息决定最佳降息时机。她预计,第二季度经济增长虽低于第一季度,但仍保持正增长,消费和出口起到了支撑作用,但经济仍面临放缓风险。
市场解读:9月降息可能性增加,但分歧依然存在
拉加德的讲话被解读为中性偏鸽,引发市场对9月降息可能性的热议。汇丰资产管理公司和德意志银行的分析师均认为,9月降息25基点的可能性增加。
然而,知情人士透露,欧洲央行决策层内部对年内再降息次数存在分歧,担忧通胀压力持续存在。官员们不愿提前承诺9月降息,以免误导市场。服务业通胀的粘性成为降息的一大顾虑,而经济表现则是支持降息的理由之一。
谨慎的策略:避免形成固定预期
6月,欧洲央行在物价加速上涨的背景下意外降息25个基点,将存款利率下调至3.75%。这一举动曾引发市场波动,如今看来,政策制定者们可能在当时的决策中显得过于激进。为了不让市场对未来的政策路径形成固定预期,欧洲央行正试图保留9月12日会议上的所有选项。
拉加德在最近的讲话中强调了未来的不确定性,她表示下一次会议的结果“非常不确定”。拉加德重申,决策将完全依据即将收到的数据,这与过去几周的间隔期相符,表明欧洲央行正采取更为灵活的策略。
关键数据观察:经济表现和通胀压力
知情人士指出,经济表现是支持9月降息的一个重要因素。然而,欧元区服务业通胀仍然过于坚挺,这可能会对降息产生不利影响。根据欧盟统计局7月初发布的报告,从欧元区通胀的主要组成部分来看,6月服务业的同比通胀率最高,与5月创下的七个月新高持平;其次是食品、烟酒(2.5%,5月为2.6%)、非能源工业品(0.7%,与5月相比保持稳定)、能源(0.2%,5月为0.3%)。
未来几周欧盟将公布一系列关键数据,包括两份CPI通胀报告、工资和经济数据。这些数据将为欧洲央行决策提供更清晰的依据。
市场预期:降息预期有所降温
如今,交易员们减少了对欧洲央行降息的押注,市场预计今年剩余时间将降息44个基点,而之前为47个基点左右。
总结:9月降息悬念重重,数据将决定最终走向
欧洲央行此次维持利率不变,9月是否降息仍充满悬念。经济表现和通胀压力将成为决定最终走向的关键因素。未来几周欧盟将公布一系列关键数据,届时市场将对欧洲央行的政策预期做出调整。
常见问题解答
Q: 欧洲央行此次维持利率不变的原因是什么?
A: 欧洲央行在6月降息后,对通胀和经济前景保持谨慎态度,因此决定维持利率不变。
Q: 欧洲央行在9月是否会降息?
A: 欧洲央行表示决策将基于数据,9月是否降息仍充满悬念,未来几周将公布的关键数据将提供更多依据。
Q: 欧洲央行决策层内部对降息存在分歧吗?
A: 知情人士透露,决策层内部对年内再降息次数存在分歧,担忧通胀压力持续存在。
Q: 欧元区服务业通胀对降息有什么影响?
A: 欧元区服务业通胀仍然过于坚挺,这可能会对降息产生不利影响。
Q: 未来几周将公布哪些关键数据?
A: 未来几周欧盟将公布两份CPI通胀报告、工资和经济数据。
Q: 市场对欧洲央行降息的预期如何?
A: 交易员们减少了对欧洲央行降息的押注,市场预计今年剩余时间将降息44个基点。
结论:
欧洲央行在7月利率决议中维持利率不变,显示出其对通胀和经济前景的谨慎态度。9月是否降息仍充满悬念,未来几周将公布的关键数据将提供更多依据。经济表现和通胀压力将成为决定最终走向的关键因素。
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