欧洲央行政策制定者忧虑加深降息步伐或将放缓_专业配资

欧洲央行维持利率不变，9月降息悬念重重

元描述: 欧洲央行维持利率不变，9月降息悬念重重，行长拉加德表示决策将基于数据，经济表现和通胀压力成为关键因素。

引言: 欧洲央行在7月18日的利率决议中维持三大关键利率不变，显示出在6月降息25基点后的审慎态度。这一决定引发了市场对9月是否降息的揣测，而行长拉加德在随后的新闻发布会上表示，决策将基于数据，对9月是否降息持开放态度。

欧洲央行利率决议：维持现状，9月悬念重重

欧洲央行在7月18日的利率决议中维持三大关键利率不变，包括存款便利利率、主要再融资利率及边际贷款利率，分别保持在3.75%、4.25%及4.5%的水平，与市场预期相符。这一决定意味着欧洲央行在6月降息25基点后暂停了降息步伐，显示出其对通胀和经济前景的谨慎态度。

欧洲央行表示，资产购买计划（APP）投资组合正在逐步减少，疫情紧急购买计划（PEPP）投资组合每月平均减少75亿欧元，计划在2024年底停止PEPP下的再投资。同时，欧洲央行将定期评估定向长期再融资操作（TLTROs）对政策立场的影响，准备调整所有工具以确保实现通胀目标，并保留使用传导保护工具的选项，以应对市场风险。

通胀和经济表现：降息决策的关键因素

欧洲央行强调，中期通胀前景与先前评估大致吻合，但潜在通胀指标的波动预示着内部物价压力依旧显著，整体通胀预计在明年仍高于2%的目标。

行长拉加德在随后的新闻发布会上指出，欧元区劳动力市场的韧性为央行提供了等待的余地，以收集更多信息决定最佳降息时机。她预计，第二季度经济增长虽低于第一季度，但仍保持正增长，消费和出口起到了支撑作用，但经济仍面临放缓风险。

市场解读：9月降息可能性增加，但分歧依然存在

拉加德的讲话被解读为中性偏鸽，引发市场对9月降息可能性的热议。汇丰资产管理公司和德意志银行的分析师均认为，9月降息25基点的可能性增加。

然而，知情人士透露，欧洲央行决策层内部对年内再降息次数存在分歧，担忧通胀压力持续存在。官员们不愿提前承诺9月降息，以免误导市场。服务业通胀的粘性成为降息的一大顾虑，而经济表现则是支持降息的理由之一。

谨慎的策略：避免形成固定预期

6月，欧洲央行在物价加速上涨的背景下意外降息25个基点，将存款利率下调至3.75%。这一举动曾引发市场波动，如今看来，政策制定者们可能在当时的决策中显得过于激进。为了不让市场对未来的政策路径形成固定预期，欧洲央行正试图保留9月12日会议上的所有选项。

拉加德在最近的讲话中强调了未来的不确定性，她表示下一次会议的结果“非常不确定”。拉加德重申，决策将完全依据即将收到的数据，这与过去几周的间隔期相符，表明欧洲央行正采取更为灵活的策略。

关键数据观察：经济表现和通胀压力

知情人士指出，经济表现是支持9月降息的一个重要因素。然而，欧元区服务业通胀仍然过于坚挺，这可能会对降息产生不利影响。根据欧盟统计局7月初发布的报告，从欧元区通胀的主要组成部分来看，6月服务业的同比通胀率最高，与5月创下的七个月新高持平；其次是食品、烟酒（2.5%，5月为2.6%）、非能源工业品（0.7%，与5月相比保持稳定）、能源（0.2%，5月为0.3%）。

未来几周欧盟将公布一系列关键数据，包括两份CPI通胀报告、工资和经济数据。这些数据将为欧洲央行决策提供更清晰的依据。

市场预期：降息预期有所降温

如今，交易员们减少了对欧洲央行降息的押注，市场预计今年剩余时间将降息44个基点，而之前为47个基点左右。

总结：9月降息悬念重重，数据将决定最终走向

欧洲央行此次维持利率不变，9月是否降息仍充满悬念。经济表现和通胀压力将成为决定最终走向的关键因素。未来几周欧盟将公布一系列关键数据，届时市场将对欧洲央行的政策预期做出调整。

常见问题解答

Q: 欧洲央行此次维持利率不变的原因是什么？

A: 欧洲央行在6月降息后，对通胀和经济前景保持谨慎态度，因此决定维持利率不变。

Q: 欧洲央行在9月是否会降息？

A: 欧洲央行表示决策将基于数据，9月是否降息仍充满悬念，未来几周将公布的关键数据将提供更多依据。

Q: 欧洲央行决策层内部对降息存在分歧吗？

A: 知情人士透露，决策层内部对年内再降息次数存在分歧，担忧通胀压力持续存在。