公募基金加速“逃离”：ST股、停牌股估值归零，价值投资成主流

元描述： 公募基金正在加速“逃离”ST股、停牌股等风险资产，估值调整、0估值现象频出，价值投资成为主流。本文深度分析基金公司估值调整的动机、ST股的风险以及市场趋势，并结合案例和数据，揭示公募基金的投资策略转变。

引言： 随着市场环境的变化，公募基金对投资策略进行了调整，加速“逃离”ST股、停牌股等风险资产。近期，多家知名公募基金公司纷纷对旗下基金持有的股票进行估值调整，其中一些股票甚至遭遇了0估值的极端情况。这一现象背后是公募基金对风险控制的重视，以及价值投资理念的回归。

公募基金加速“逃离”ST股、停牌股：估值调整的背后逻辑

“快速出清”已成为市场的主旋律，公募基金也正在积极响应。对于那些长时间停牌、一再跌停或濒于退市的边缘股票，基金公司正紧锣密鼓地重估其在投资组合中的价值。

1. 估值调整的必要性：规避风险，维护投资者利益

当基金公司持有的股票长时间停牌或面临退市风险时，如果估值没有提前下调，那么在基金净值中可能会被高估。这可能导致一些投资者以较高的价格赎回基金份额，对未赎回的持有人产生不利影响。

2. 估值调整的信号：风险提示，表达悲观预期

下调估值也相当于给投资者一个风险提示，特别是当估值被调整为0时，通常意味着该股票可能面临退市风险。基金公司通过这种方式表达了对股票未来表现的悲观预期。

3. 案例解析：诺辉健康估值腰斩，多家公司被估值归零

作为曾经的“中国癌症早筛第一股”，诺辉健康在今年3月28日开始停牌。7月以来，多家公募机构对旗下基金持有的诺辉健康进行了估值调整，估值呈现出差异性。其中，银华基金给出了最低估值，而鑫元基金则对诺辉健康估值较高，但依然较停牌前价格下降。

除了诺辉健康，海印股份、永泰能源、中国地利等多家上市公司的估值也被公募基金打出了0估值。这些公司的共同特点是，面临着退市风险或已经停牌较长时间。

基金重仓ST类股的快速撤离：价值投资的回归

1. 新“国九条”的推动：退市制度的完善，ST股风险加大

随着监管层对财务造假、内控失效等问题的打击力度加大，退市制度的完善，ST类股面临的退市风险增加。

2. 数据印证：公募基金快速撤离ST类股，仅剩个别案例

一季度时，市场上还有14只ST类股被公募基金重仓。然而，一个季度过去，截至二季度末，仅剩一只ST类股——ST盛屯被公募基金重仓持有。

3. 价值投资理念的回归：公募基金更倾向于投资有价值的公司

公募基金更倾向于价值投资和长期投资，而非炒作ST股重组题材。ST类股作为“壳资源”，其价值正在快速贬值，投资者想“单车变摩托”也会难上加难。

ST股：风险高，价值低，如何选择？

ST股通常代表着公司存在财务问题、经营困难、甚至面临退市风险。投资者在选择ST股时，需要格外谨慎。

1. 风险评估：深入研究公司的财务状况、经营情况、退市风险等

2. 价值判断：判断公司是否具备重组价值，是否有可能“脱星摘帽”

3. 投资策略：谨慎投资，做好亏损的准备，不要把ST股当作“翻身仗”

公募基金的投资策略转变：价值投资成为主流

公募基金加速“逃离”ST股、停牌股等风险资产，并积极拥抱价值投资理念。

1. 价值投资的优势：追求长期稳定收益，更加注重基本面分析

2. 价值投资的局限性：需要较长的投资周期，需要耐心和风险承受能力

3. 价值投资的未来：市场环境的变化，价值投资将成为主流

常见问题解答

1. 公募基金为什么对停牌股进行估值调整？

是为了避免复牌后股价大幅波动对基金净值造成冲击，维护投资者利益。

2. 公募基金为什么要撤离ST类股？

因为ST类股面临着退市风险，公募基金为了规避潜在的高风险，选择撤离。

3. 价值投资是什么？

寻找被市场低估的股票，并长期持有，以获得长期稳定收益的投资策略。

4. 价值投资的优势有哪些？

追求长期稳定收益，更加注重基本面分析，可以规避市场短期波动带来的风险。

5. 价值投资的缺点有哪些？

需要较长的投资周期，需要耐心和风险承受能力。

6. 公募基金的投资策略未来会如何发展？

价值投资将成为主流，公募基金会更加注重基本面分析，投资于有价值的公司。

结论

公募基金加速“逃离”ST股、停牌股等风险资产，并积极拥抱价值投资理念，这体现了市场环境的变化以及公募基金投资策略的调整。对于投资者而言，要认清市场趋势，选择合适的投资策略，才能在市场中获得稳健的收益。