寻找A股新机遇：红利赛道降温，成长股迎风而起？

元描述： A股红利赛道降温，机构投资者开始关注成长股投资机会，尤其是出海机会。本文将深度解析红利股调整背后的原因，并探讨明星私募对成长股的加码布局，以及未来潜在的投资方向。

引言： 2023年6月以来，此前备受追捧的红利赛道突然哑火，令A股市场多少有些迷失方向。尽管市场再陷调整，但机构投资者并不悲观，不少私募逢低积极布局，尤其关注成长股投资机会。究竟是什么原因导致了红利股的调整？机构投资者为何将目光转向成长股？未来A股的投资机会在哪里？本文将深入探讨这些问题，为投资者提供参考。

红利股调整背后的深层逻辑

红利股的调整，在业内人士看来，是市场风格极致演绎后的正常表现。部分红利股的股价涨幅已经透支了未来成长，而市场对高股息资产的追捧也反映出投资者对经济前景的悲观情绪。

数据说话： 中证红利指数在近两个多月呈现连续调整的态势，较5月下旬触及的高点——5806.63点已跌去13.3%。指数主要成份股中，中国石油7月下跌13.08%、中国神华7月下跌5.69%、陕西煤业7月下跌9.24%；但与此同时，工商银行、农业银行、建设银行、中国银行、中国石化等仍在持续走高。

专家观点： 仁桥资产创始人夏俊杰表示，市场所抱团的“高股息”资产中，相当一部分并非真正的长期“高股息”，甚至是强周期股票。当前的抱团行为，背后反映的是一种悲观情绪，这与长债的走势如出一辙。

成长股迎风而起：明星私募加码布局

在对红利股赛道阶段性审慎的同时，不少明星私募开始逢低加码成长股，其中出海机会成为寻找成长股机会的主要关注点。

市场分析： 星石投资高级基金经理汪晟指出，红利资产的逻辑还没有改变，但与那些低估优质成长类资产比较而言，性价比可能没有更高。他认为，消费类资产依旧是优质资产，尤其是医药行业，尤其是创新含量更高的领域。

新机会涌现： 重阳投资在最新月报中特别提到了“新消费”出海。他们指出，随着我国进入高质量发展阶段，大多数细分赛道进入了渗透率的高位，品牌需要回答未来增长靠什么的问题。海外市场的开拓是我国消费品牌成为全球品牌的必由之路，许多企业已经抢先出发，这个过程中诞生的新机会值得密切关注。

政策支持： 丹羿投资表示，7月的中央政治局会议进一步指出，外部环境不利影响增多，国内有效需求不足，要求宏观政策持续用力，更加给力。政策在不断发力加力，相信还会有更多的政策出台，以保证实现全年5%左右的经济增长目标。

投资方向： 丹羿投资指出，今年的投资机会聚焦在几个方面：高股息资产（国内经济放缓中资产荒问题），出海（国内有效需求不足），创新驱动（以AI为代表的新一轮技术革命），困境反转（中长期前景好，短期需求疲软，国内消费为主）。

A股的长期机会

总体来看，中国股市的长期机会仍然被机构看好。联博基金资深市场策略师黄森玮近期指出，虽然美股震荡、美国景气放缓还是会影响全球市场及经济的表现，但A股现在具备估值偏低、容错率高、与美股相关性较低的特征，加上国内利好政策不断出台，因此A股的优势有望在全球资本市场震荡中被彰显，成为国际投资者分散仓位的选择之一。

H2：成长股投资机会：出海成为新风口

近年来，随着中国经济走向高质量发展阶段，国内消费市场进入渗透率高位，品牌需要寻找新的增长点。而海外市场开拓成为众多企业的战略选择，也为投资者带来了新的机会。

机会分析： 出海的优势在于：

  • 更广阔的市场： 海外市场规模庞大，尤其是新兴市场，拥有巨大的增长潜力。

  • 更高的利润率： 海外市场竞争相对较弱，品牌能够获得更高的利润率。

  • 品牌溢价： 出海能够提升品牌知名度和影响力，从而获得更高的品牌溢价。

行业展望： 以下几个行业有望成为出海的新风口：

  • 消费品： 新消费品牌正在积极开拓海外市场，例如SHEIN、完美日记等。

  • 科技： 中国科技企业在人工智能、移动支付、云计算等领域拥有领先优势，可以将技术输出到海外市场。

  • 医疗： 中国医疗器械、制药等行业正在快速发展，具备出海潜力。

风险提示：

  • 海外市场竞争激烈： 出海企业需要面对来自本地企业的竞争，以及文化差异、语言障碍等挑战。

  • 政策风险： 海外市场存在政策风险，例如贸易摩擦、关税壁垒等。

投资建议：

  • 关注具有出海潜力的企业： 投资者可以关注那些拥有核心竞争力，且已经开始布局海外市场的企业。

  • 做好风险控制： 投资前要做好风险评估，了解相关政策和市场环境，并做好风险控制。

常见问题解答

Q1：红利股还会继续下跌吗？

A： 红利股的调整可能是阶段性的，未来走势取决于市场对经济前景的预期以及通胀的走势。

Q2：成长股的投资风险有哪些？

A： 成长股的投资风险主要包括：估值过高、业绩不达预期、行业竞争加剧、政策风险等。

Q3：如何选择出海的投资标的？

A： 选择出海的投资标的，需要关注企业的核心竞争力、海外市场布局、政策风险等因素。

Q4：如何判断一个企业是否具有出海潜力？

A： 一个企业是否具有出海潜力，需要关注其产品或服务是否具有海外市场需求、品牌知名度、产品质量、价格优势、渠道建设等方面。

Q5：出海的投资机会有哪些？

A： 出海的投资机会主要集中在消费品、科技、医疗等行业，投资者可以关注具有出海潜力的细分领域。

Q6：如何降低出海投资风险？

A： 降低出海投资风险可以采取以下措施：

  • 分散投资： 不要将所有资金投入一个出海企业，可以分散投资到多个行业或企业。

  • 做好风险评估： 投资前要做好风险评估，了解相关政策和市场环境，并做好风险控制。

  • 关注行业动态： 关注行业动态，及时了解相关政策变化和市场竞争情况。

结论：

红利股的调整是市场风格转变的正常表现，投资者需要理性看待，并关注成长股的投资机会。出海成为成长股投资的新风口，投资者可以关注具有出海潜力的企业，做好风险控制，抓住A股市场新的投资机会。

免责声明： 本文仅供参考，不构成投资建议，投资者需根据自身情况做出投资决策。